Минулий рік став дуже непростим для учасників валютних торгів — боргові проблеми по обидва боки Атлантики і постійне перебігання інвесторів з однієї валюти в іншу призвели до підвищеної волатильності на ринку. Часом динаміка основних світових валют просто вражала — прикладом тут можуть послужити і різкі стрибки швейцарського франка, що отримав згодом прив‘язку до євро, і коливання самої єдиної європейської валюти. Аналітики розповіли, що чекає ринки в 2012 році і як можна вберегти свої накопичення.

Битва титанів

Основною інтригою валютних ринків 2012 року стане протистояння пари EUR / USD. Експерти досі не можуть прийти до єдиної думки щодо того, яка з валют виявиться сильнішим. Так, аналітики Bank of America Merrill Lynch вважають, що боргові проблеми ЄС візьмуть гору в списку факторів, що впливають на динаміку пари. На їхню думку, як мінімум перша половина 2012 року пройде під знаком зміцнення американської валюти — прогноз на червень 2012 року становить 1,25 дол за 1 євро. «Наш базовий сценарій заснований на двох припущеннях. По-перше, ситуація в Європі тільки погіршиться, що змусить політиків рухатися в напрямку більш тісного податкової інтеграції. По-друге, глобальна економіка буде намагатися пережити наслідки першого раунду посилення фінансового контролю. Прогнозувати далі першого кварталу складно, проте ми переконані, що рецесія в Європі підірве підтримку реформ ЄС і негативно позначиться на курсі єдиної валюти», — вважає аналітик банку Девід Ву.

У Goldman Sachs дотримуються протилежної думки. Тут вважають, що серед факторів, що визначають динаміку пари EUR / USD, буде превалювати слабка макроекономічна статистика зі США — наприклад, негативний зовнішньоторговельний баланс, сальдо якого перебралося за позначку 8% від ВВП. За даним показником США посідають останнє місце серед країн G10. Додатковим стимулом до падіння долара, відзначають в Goldman, може стати вже третя за рахунком програма кількісного пом’якшення ФРС, покликана допомогти національній економіці на тлі уповільнення глобальних темпів економічного зростання. Так, у банку очікують, що в червні значення пари EUR / USD складе 1,38, тобто євро, незважаючи на всі перипетії боргової кризи Старого Світу, зможе поліпшити свою позицію до долара.

Тихі гавані і аутсайдери торгів

Як щодо безпечних, але й не дуже прибуткових інвестиційних стратегій багато банків радять своїм клієнтам грати на пониження курсової вартості швейцарського франка (CHF) по відношенню до євро. З цією думкою згодні, наприклад, аналітики банку Nordea, що попереджають клієнтів про високої волатильності цієї валюти з-за можливих інтервенцій ЦБ Швейцарії. Консенсус-прогноз найбільших зарубіжних банків для пари EUR / CHF на кінець 2012 року становить 1,22, що не дуже сильно відрізняється від поточного значення в 1,26.

До числа інших щодо безпечних стратегій багато аналітиків зараховують гру на підвищення юаня до долара і євро. Варто зазначити, що китайська валюта, курс якої поки жорстко контролюється Пекіном, стала одним з лідерів зростання серед основних валют планети в 2011 році, додавши у вартості 4,22% по відношенню до долара і 6,78% по відношенню до євро. Більше серед валют великих економік змогла подорожчати тільки японська ієна — на 4,59 і 7,18% по відношенню до долара і євро відповідно.

Серед аутсайдерів минулого року, на яких багато трейдерів все ж зуміли як слід заробити, можна виділити турецьку ліру (TRY) і південноафриканський ранд (ZAR), що втратили по відношенню до долара 17,61 і 18,53% своєї вартості відповідно. Проте саме ці валюти знову надають інвесторам можливість заробити, правда, вже на підвищення їх вартості. За прогнозом Goldman Sachs, до кінця 2012 року значення пари USD / TRY опуститься з поточних 1,9 до 1,75. Консенсус-прогноз банків обіцяє ще більш вигідну динаміку. Що стосується ранда, то пара USD / ZAR має всі шанси пройти шлях з поточних 8,5 до 7,8.

Рубль починає і програє

Позитивна динаміка по відношенню до євро і долара чекає і російський рубль, однак говорити про її зміцнення протягом усього 2012 року не доводиться. «Ми чекаємо, що сприятлива сезонність сприятиме зміцненню рубля по відношенню до долара і євро до рівні 29,4 і 39,6 відповідно. Проте з травня-червня почне превалювати фактор ослаблення рубля. У результаті ми вважаємо, що рубль чекає ще більш значне ослаблення, ніж цього року. Прогноз на кінець року становить 32,6 та 46,9 руб. за долар і євро відповідно при середній ціні на нафту в районі 100 дол за барель», — упевнений головний економіст HSBC Олександр Морозов.

З тенденцією зниження курсу рубля згодна і головний економіст Альфа-банку Наталія Орлова: «Ми закінчуємо цей рік на не дуже оптимістичній ноті. Є відчуття, що зараз формується якийсь чинник ризику, пов’язаний з безальтернативністю поточної політичної ситуації. Це новий чинник ризику, який інвестори тільки починають закладати в динаміку курсу рубля. До кінця року ми очікуємо зміцнення американської валюти до рівня 33 руб. за долар».