Золотовалютні резерви Нацбанку зменшуються через здешевлення цінних паперів, які в них зберігаються, а також через утримання стабільності гривні і курсової різниці. Про це у своєму блозі пише президент Українського аналітичного центру Олександр Охрименко.

«Станом на 1 січня 2012 року золотовалютні резерви склали 31,795 млрд. доларів, що на 2,781 млрд. доларів менше, ніж на 1 січня 2011 року. Згідно з офіційними даними, в золотовалютних резервах зберігається золота на суму 1,385 млрд. доларів або 4,4 % від всіх резервів. За 2011 рік вартість золота в золотовалютних резервах зросла на 136 млн. доларів. При цьому 26 млн. доларів — це безпосередньо витрачені гроші на покупку золота, а 110 млн. доларів — це зростання вартості золота завдяки зростанню ціни на золото на світовому ринку», — відзначає він.

Що стосується цінних паперів, які зберігаються в золотовалютних резервах, то станом на 1 січня 2012 року в золотовалютних резервах зберігалося цінних паперів на суму 18,675 млрд. доларів або 58,7% всіх резервів.

«За підсумками 2011 року вартість цінних паперів в золотовалютних резервах зменшилася на 352 млн. доларів. При цьому на 238 млн. доларів цінні папери подешевшали в результаті зниження їх вартості. Як правило, золотовалютні резерви включать цінні папери у вигляді державних облігацій інших країн, акції в золотовалютні резерви не купують. Тоді не зрозуміло, чому вони подешевшали. Можна було б припустити, що в золотовалютних резервах знаходяться держоблігації США, які в 2011 році стали більш дохідними, тому можна припустити, що їх ціни на вторинному ринку знизилася. Як результат і оцінка вкладень в цінні папери знизилася», — пише він.

Також експерт зазначає, що фінансові інституції та банки враховують вартість облігацій не за ціною на вторинному ринку, а по накопиченому доходу, або у вигляді дисконту, або ж вигляді купона. «Але якщо так, то при зростанні прибутковості державних облігацій США вартість цінних паперів в наших золотовалютних резервах повинна зростати, а не падати. Можливо, ці держоблігації номіновані в євро, тоді зниження їх вартості можна зрозуміти, так як облік золотовалютних резервів ведеться в доларах США», — відзначає він.

Олександр Охріменко додає, що станом на 1 січня 2012 року валюти в золотовалютних резервах Україна зберігалося на суму 11,717 млрд. доларів або 36,8%. За 2011 рік кількість валюти в золотовалютних резервах зменшилася на 2,927 млрд. доларів.

«При цьому 2,49 млрд. доларів було витрачено для утримання стабільним курс долар / гривня, а ось 437 млн. доларів» з'їла «курсова різниця. Немає чіткої інформації про структуру видів валют, але можна припустити, що частина валюти в золотовалютних резервах — це долари США, євро, австралійські долари, швейцарські франки і англійські фунти стерлінгів», — вважає він.

На думку експерта, з огляду на те, що розрахунок ведеться в доларах США, немає нічого дивного, що за рахунок курсової різниці золотовалютні резерви «подешевшали». «Курс євро / долар в 2011 році втратив в ціні і австралійські долари з швейцарськими франками зробили свою невдячну справу. В кінцевому підсумку, втрат уникнути не вдалося», — пише він.

Нагадаємо, за даними керівника групи радників Нацбанку Валерія Литвицького, НБУ купив долл.152 млн. іноземної валюти на міжбанківському валютному ринку в березні, збільшивши свої резерви до 31,2 млрд. доларів (що на 0,5% більше в порівнянні з минулим місяцем і на 1,9% менше з початку року).